黄金:最终的通胀对冲

黄金是对抗通胀的最终对冲吗? 许多投资者明确认为是这样,并且由于目前通货膨胀率是政府目标的两倍,因此黄金没有失去吸引力就不足为奇了。

世界黄金协会的最新研究表明,黄金是如何保持其价值的 与其他商品相比,长期而言。 在过去的50年中,黄金和石油的相对价格几乎保持不变。 因此,尽管在此期间两者的价格(以英镑或美元计)都上涨了,但如果您用金条购买一桶石油,您将交出的黄金重量与1950年的价格大致相同。

更令人吃惊的是,黄金在更长的时期内仍保留了这种购买力。 据认为,在公元前562年去世的巴比伦国王尼布甲尼撒时代,一盎司黄金购买了350条面包。 如今,一盎司黄金仍可购买大约350条普通切片面包,这表明在2500多年来,黄金至少在日常必需品方面已被证明可以有效地对付通货膨胀。

鉴于我们当前的经济形势, 不难看出为什么对似乎提供通货膨胀证明回报的资产的需求不断增长。

政府首选的通货膨胀指标消费者价格指数(CPI)现在为4%, 而考虑到住房成本的零售价格指数(RPI)为5.1pc,对于许多人来说,这是衡量价格上涨趋势的更现实的指标。 预计两者都将在今年进一步上升。

由于工资水平稳定且利率如此之低,许多家庭现在正感受到这种通货膨胀的腐蚀作用。 他们的薪水和退休金不仅失去了他们的日常购买力,而且他们的储蓄价值正在减少。

如果通货膨胀率保持目前的水平,那么您的储蓄价值(按实际价值计算)将减少一半。 仅超过15年的时间。

根据Moneyfacts的数据,一旦税收和通货膨胀率(按RPI衡量),英国的一个储蓄帐户便没有一个储蓄帐户为储户支付足够的利息以赚取实际回报。

有少数几个可以超过CPI的帐户,但其中大多数是Isas,您只能在其中存入相当有限的金额,即使如此,您也必须 将其锁定至少三年才能获得这种回报。

因此,在这种通货膨胀的背景下,对黄金的需求不断增长也许不足为奇。 而且由于供应有限(每年开采的量相对较少),这有助于推动价格不断上涨。

黄金无疑享有辉煌的十年。 传统上,它以美元计价,但仍采用称为Troy盎司的中世纪措施来衡量。 一盎司(略超过30克)目前的价格约为1,375美元,而2001年仅为200美元/盎司,涨幅几乎达到了七倍。

经济不确定性助推了金价:2008年,金价达到了顶峰。 在全球金融危机中,由于传统上将资产类别视为股市动荡时期的避风港,因此价格在一年中上涨了近44%。

尽管股票回升,并在2000年享有丰厚的回报 2010年,金价持续上涨。 去年,由于通货膨胀和欧洲债务问题在市场上引发了新的担忧,英国投资者的黄金回报率为34.5%。

事实上,在过去的10年中,黄金的价值仅一年内就下跌了– 在2004年,价格仅下跌了2%。

但是尽管有这些积极的数字,许多顾问还是要谨慎。

AWD Chase de Vere财务顾问的帕特里克·康诺利(Patrick Connolly)说:“ 继续是关于黄金的乐观声明和大胆预测,以及过去十年中看到的回报现在已成为常态的假设。1999年,科技股也有类似的看法,并且认为唯一的上涨途径。”

正如他指出的那样,存在着真正的危险,那就是这可能是“黄金泡沫”,而当价格确实下跌时(在某个时候它们会下跌),修正可能会比许多人预期的更加剧烈和持续时间更长。

他补充说:“人们很容易忘记,金价可能会经历长时间的低迷。杜里(Duri) 在八十年代和九十年代,黄金价格下跌了70%。”

即使黄金对其他商品的价值保持不变,如果英镑价格下跌,投资者也将蒙受损失。 毕竟,当您加油时,大多数加油站都不会接受金条付款。

尽管从长远来看,黄金是一个很好的通胀对冲工具,但短期而言,情况并非总是如此 ,这是更现实的时间范围,在这个时间范围内,典型的投资者更有可能持有该资产。 例如,如果您在80年代购买了黄金,自那以后,它就没有被证明是对付通胀最有效的对冲工具。 如果跟上价格的步伐,那么现在的价格将达到每盎司2600美元。

知情选择(Informed Choice)特许金融计划师马丁·班福德(Martin Bamford)说:“目前,投资者对通货膨胀的担忧是可以理解的。 这是一个真正的风险,即那些现在正在购买黄金的人正在市场顶部这样做,并且当价格下跌时最终将蒙受损失。”

他补充说,投资者应记住,黄金不会产生任何收益, 不论是利息还是股息,因此回报完全基于资本增长。 他说:“作为资产类别也很难获得:许多人最终购买了主要投资于矿业股票的基金,这些基金并不总是能准确反映金价。”

其他选择 包括购买金条或硬币,或投资基本上遵循金价的交易所买卖基金(ETF)。 标准人寿本周与金属交易商GoldMoney合作,使投资者能够通过自己的Sipp(自投资个人养老金)购买金条。

班福德先生说:“我有很多选择, 这样的创新可以帮助投资者实现多元化。但是,我目前对进入黄金市场持谨慎态度,价格可能还会进一步上涨,但涨幅不太可能如此显着。当价格下跌时,就是那些接近尾声的人。 谁将遭受最大的损失。”

他补充说,还需要考虑投资成本,例如存储,交易和保证金条的成本,或交易ETF的费用。 “包含股票,房地产和债券的多元化投资组合可能是防止通货膨胀的更好方法。

富时100指数中约三分之一的股票是与商品相关的股票,其表现将 与黄金价格相关。当价格过热并过度暴露于一种资产类别时,人们就有买入的危险。”班福德说。

www.telegraph.co.uk/finance/personalfinance /investing/gold/8334952/Gold-the-ultimate-inflation-hedge.html

2011年2月19日

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